隨著管理資產(chǎn)規(guī)模(AUM)的迅速增長，投資機構(gòu)已經(jīng)逐漸摒棄了依靠個人資源單打獨斗的方式，轉(zhuǎn)而進化為依靠制度和完善的運營機制來管理資金的模式。而投后管理一定是其中變化最大的部分，它已經(jīng)從被忽視的幕后走到了臺前，甚至作為投資績效重要的組成部分而被大部分投資機構(gòu)所重視。

在新經(jīng)濟的背景下，投資機構(gòu)應該如何利用好投后管理這一重要的“武器”。

 
市場活躍

國內(nèi)投資市場活躍度不斷攀升，股權(quán)投資增速明顯，加速大資管時代進程。股權(quán)投資領(lǐng)域高歌猛進，但行業(yè)仍面臨不少挑戰(zhàn)。

投后管理意識淡薄。業(yè)內(nèi)目前“重投前輕投后”現(xiàn)象較為普遍，機構(gòu)將主要精力投入到項目篩選、盡職調(diào)查和交易中，而未對投后管理及增值服務(wù)引起足夠重視。

投后管理機制欠缺。快速增長的AUM使投資機構(gòu)無法及時調(diào)整自己的投后管理模式，多數(shù)新晉明星基金都不同程度的遭遇了投后管理跟不上AUM發(fā)展速度的窘境。

海外并購后價值發(fā)現(xiàn)欠缺。在機構(gòu)逐漸聚焦海外資本市場時，卻發(fā)覺海外市場發(fā)展成熟且增速緩慢，需深入幫助有潛質(zhì)的企業(yè)挖掘自身潛力，才能為項目實現(xiàn)價值增值。

專業(yè)水平良莠不齊。為對接企業(yè)提供增值服務(wù)，要求從業(yè)人員不單具備金融學、管理學素養(yǎng)，還需對受資企業(yè)的技術(shù)、行業(yè)趨勢等了解，并能夠利用關(guān)系網(wǎng)絡(luò)提供外部資源。而具備上述能力的專業(yè)人士極度稀缺，增值服務(wù)能力受限。

必然趨勢

投后管理從幕后走到臺前，從“投”到“管”是新時期股權(quán)投資的必然趨勢。

資產(chǎn)荒”倒逼投資機構(gòu)押注投后。隨著以“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”為代表的新經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，“資產(chǎn)荒”成為未來幾年最嚴峻的挑戰(zhàn)。由于投資機構(gòu)難以找到優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，勢必將更多關(guān)注盤活手中資產(chǎn)、提升企業(yè)價值。

依舊狹窄的IPO通道，促使投資機構(gòu)關(guān)注企業(yè)長期價值的提升。IPO是PE的主要退出渠道，但受到市場發(fā)展成熟度的制約，并購的退出渠道并不暢通，因此私募股權(quán)狹窄的退出通道，正使投后管理愈發(fā)凸顯其必要性。

家族企業(yè)內(nèi)部接班人欠缺，投資機構(gòu)有機會切入。部分非上市中小型家族企業(yè)難以找到合適的接班人，投資機構(gòu)投資介入后，需要持續(xù)提供企業(yè)管理咨詢等增值服務(wù)，來確保企業(yè)重塑內(nèi)部管理模式，獲得新的發(fā)展動能。

據(jù)此，從“投”到“管”的模式勢必將為投資管理機構(gòu)更為廣泛的應用。

投后管理在股權(quán)投資領(lǐng)域的意義

提升企業(yè)價值。通過有效的投后管理機制，保障投資增值行動能按照投資方案中的計劃有序執(zhí)行，提升受資企業(yè)和相關(guān)資產(chǎn)的價值。投資機構(gòu)通過提供公司治理、資本運作等專業(yè)化增值服務(wù)，貫穿于投資的整個進程，使其價值最大化。

增值品牌價值。投后管理的水平是衡量機構(gòu)實力的重要標志，良好的管理服務(wù)能夠增加投資機構(gòu)品牌的內(nèi)涵和價值。服務(wù)能力較強的投資機構(gòu)在交易談判時能獲得較強的議價能力，獲取項目能力更強。

積累經(jīng)驗。通過參與相應的投后運營工作，可以幫助投資團隊了解項目的實際運營情況，作為日后選擇投資項目的判斷依據(jù)之一。

監(jiān)控風險。通過一系列投后監(jiān)控手段，密切跟蹤受資企業(yè)的經(jīng)營狀況，以便及時發(fā)現(xiàn)潛在問題并采取應對措施，從而提高機構(gòu)投資退出時的實現(xiàn)收益水平，加強基金盈利的確定性。

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名投資機構(gòu)投后管理的戰(zhàn)略合作品牌。